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Games Workshop (I): Auge y caida del imperio de las miniaturas

Análisis de Empresas
Games Workshop es la principal empresa de miniaturas fantásticas desde hace décadas. Es un nicho bastante pequeño, pero muy lucrativo para los pocos participantes. Pero no todo es vino y rosas, y no hace tantos años los beneficios de Games Workshop bajaban continuamente, hasta llegar a las pérdidas en 2007, en un negocio en el que el margen bruto ronda el 65-70% y hay un volumen de ventas importante. ¿Cómo se llegó hasta ese punto? (más…)
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De que hablan los analistas cuando hablan de Free Cash Flow

First master the fundamentals
Una de las medidas más prevalentes de valoración de la firma es el Free Cash Flow, o Flujo de Caja Libre, muchas veces abreviado como FCF. En principio, la definición de esta métrica es sencilla: en lugar de utilizar el beneficio contable para evaluar la marcha de una firma, se pueden evaluar los flujos de entrada y salida de dinero en la misma, y así obtener una visión al menos igual de interesante que la que nos da el beneficio contable. Sin embargo, en realidad nos encontramos con que hay varias formas de calcular el Free Cash Flow, así que es necesario entrar en detalle y ver cual de las variantes se está usando en cada momento. (más…)
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Objetivo CFA I

Opinión
Pues sí, al final me he decidido por apuntarme al CFA I, y presentarme este junio. Ya tengo acceso a los materiales en la web y a al ebook que proporcionan con la inscripción. Ahora bien, muchos sabéis que no trabajo en la industria financiera (soy programador, para más señas) así qué... ¿qué me ha llevado a meterme en este embrollo? (más…)
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La importancia de la estabilidad del capital

Inversión y mercados
En los últimos días he leído dos cosas que me han hecho pensar en la importancia de la estabilidad de capital, o por qué la liquidez de las acciones debe tener mucha más importancia para fondos que para acciones. Por sorprendente que os pueda parecer, es un asunto al que no le he dedicado demasiada atención antes. Pero vamos con las publicaciones que me han hecho darle un par de vueltas al tema. (más…)
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