¿Es cara la Bolsa española?

Inversión y mercados
Un pequeño interludio en el análisis de FAES farma para hablar sobre ¿posible? sobrevaloración intrínseca de la bolsa española. Ayer, hablando por twitter, El Farmacéutico Activo planteaba una duda. ¿Cómo puede ser que empresas que en USA posiblemente no valieran un chavo aquí estén tan caras? El ejemplo particular del que hablaba él era Telefónica, pero la verdad es que creo que es un fenómeno que se da bastante en la bolsa española. Empresas de bajo crecimiento (como Ebro) o que directamente bajan beneficios (DIA) cotizando a múltiplos altísimos. ¿Es un fenómeno generalizado? ¿Tiene explicación? (más…)
Leer más

Análisis de FAES Farma: Presentación e historia reciente

Análisis de Empresas
FAES Farma (BME:FAE) es una compañía farmacéutica española fundada en 1933, y que lleva desde entonces funcionando. Una historia de 80 años no es nada desdeñable, pero la verdad es que FAES Farma no ha sido una empresa con un gran crecimiento a lo largo de su historia, y eso nos deja con una empresa que capitaliza 680 M € en el momento de escribir estas líneas. Su evolución en los últimos años es, sin embargo, muy alentadora. Su irrupción en el mercado de la alimentación animal con la compra de Ingaso Farm, y el desarrollo de la Bilastina, han marcado el comienzo de una expansión sin precedentes en la compañía, especialmente en los últimos dos años, aunque ese crecimiento tiene particularidades que no podemos desdeñar, especialmente en el caso…
Leer más

Análsis de Alantra: Valoración

Análisis de Empresas
Tras repasar la historia de Alantra y repasar las características de su negocio de gestión de activos y de banca de inversión, llegamos al meollo de la cuestión. ¿Cómo evoluciona el negocio de Alantra? ¿Cuál es el valor intrínseco de esta empresa? En esta entrada, desgranamos el balance y la cuenta de resultados de Alantra en los últimos años para ver a qué llegamos. (más…)
Leer más

Análisis de Alantra: Banca de Inversión y portfolio

Análisis de Empresas
Además de los negocios ya analizados, Alantra tiene otro: la banca de inversión. Y de hecho, de él provienen la mayoría de los ingresos de esta firma en los últimos tiempos. Además, aún cuenta con un pequeño portfolio de inversiones derivado de las fusiones con Dinamia y Mercapital. En este artículo, repasaré ambos aspectos de la compañía. (más…)
Leer más

¿Por qué bajan los fondos de Renta Fija?

Inversión y mercados
Cuando nos aproximamos al mundo de la inversión por primera vez lo primero que buscamos es seguridad. Y es entonces cuando, casi invariablemente, nuestro asesor en el banco o nuestros conocidos nos comentan que invirtamos en Renta Fija. Que es algo que está libre de riesgo, que son fondos que invierten en deuda, sobre todo de países, y que siempre va a pagar un interés. Sin embargo, los fondos de Renta Fija presentan altibajos, aunque menos que la Renta Variable. ¿Por qué ocurre esto? (más…)
Leer más