Análisis de resultados 2018: Talgo

Análisis de Empresas
Talgo ha presentado por fin los resultados de 2018. Tras unos años presentando buenos resultados, llegando a rondar los 60 M € en 2015 y 2016, los beneficios llevan dos años bajando y han sido de sólo 17,7 M € este año. Unos resultados bastante pobres en apariencia. Al mismo tiempo, se han producido cobros muy relevantes que fortalecen el balance, y ha llegado el primer pedido fuerte en una temporada. ¿Cuál es el balance que podemos hacer? (más…)
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Análisis de Resultados 2018: Telaria

Sin categoría
Acaba de terminar la temporada de resultados, y después de una reacción un tanto espectacular a los resultados anuales de esta empresa (+50% aproximádamente en los días siguientes), he decidido dedicarle un pequeño análisis a los mismos, a ver si realmente merece la pena mantener la inversión tras esta subida, o ha llegado el momento de deshacerse de la empresa. Eso sí, como no he hecho hasta la fecha un análisis completo del a empresa, primero un pequeño resumen de la empresa y la tesis que me llevó a invertir en ella. (más…)
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Short your own stocks

Opinión
Aunque no es muy habitual en este blog, me apetece hablar un poco de filosofía de inversión, y de paso explicar algo que muchos me habréis notado fuera de estas páginas (en Twitter, sobre todo): hablo mal de mis posiciones. No siempre, y también hago tesis de inversión bastante positivas de vez en cuando... pero es habitual que comente aspectos negativos de las empresas, aunque procuro no centrarme sólo en ellos. En un área en la que lo habitual es centrarse en lo positivo de las posiciones respecto al mercado, es habitual encontrarme por twitter diciendo que Games Workshop no estaba barata hace unos meses, o incordiando con los problemas de Taptica (o en la conference call de Metrovacesa preguntándoles si van a hacer un write-off de un terreno un tanto problemático). Y la…
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¿Son tan malos los resultados de Técnicas Reunidas? (9M2018):

Análisis de Empresas
Visto el recibimiento que han tenido los resultados de Técnicas Reunidas, me ha parecido interesante hace una nota rápida repasándolos. Antes de empezar, personalmente pienso que no son especialmente malos y visto el recibimiento es muy probable que muchos queráis mandar medio artículo a @BagholderQuotes. Para muestra de las opiniones, este artículo de Solrac en Rankia, bastante interesante. Y para nada quiero decir que estos artículos se ignoren o que no lleven razón, que no estamos hablando precisamente de gente que lleve poco por aquí. Una vez hecho el disclaimer, vamos a ello. Veamos, en primer lugar, los resultados: (más…)
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Repaso al mercado inmobiliario español

Análisis de Empresas
Como sabéis, una de mis principales posiciones es Metrovacesa. Al ser un sector commodity, invertir en promotores inmobiliarios, salvo circunstancias peculiares, obliga a tener una visión sobre el mercado inmobiliario y cómo se va a desarrollar en los próximos años. Lógicamente, cada vez que comento que invierto en una empresa promotora la gente suele extrañarse. Y digo que es lógico porque no hay que olvidar que venimos de una larguísima crisis provocada en parte por el estallido de una burbuja inmobiliaria en la que se construyó vivienda suficiente para muchos años. (más…)
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