Alantra: Análisis del tercer trimestre

Análisis de Empresas
Alantra ha presentado hace poco sus resultados para los primeros 9 meses del año,  a primera vista parece haber rebajado bastante su ritmo de crecimiento respecto al año anterior, pasando a aumentar resultados "sólo" un 15% respecto a los nueve meses del año anterior, en lugar del espectacular 257% del primer semestre. ¿Qué hay detrás de este aparente bache? ¿Sigue siendo Alantra una opción atractiva de inversión? (más…)
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FAES Farma: Actualización a Septiembre de 2017

Análisis de Empresas
Desde la publicación de los resultados de Septiembre de FAES Farma he visto bastante variedad de reacciones. Desde cierta euforia porque el beneficio ha subido un 16% (se confundieron de columna al mirar), a profunda decepción porque sólo haya subido un mísero 8% tras las compras (postura algo más lógica). Sin embargo y de momento, la reacción del mercado ha sido relativamente buena. Y yo también pienso que son unos resultados bastante aceptables, aunque hay un par de cosas que no me acaban de gustar. Así que vamos a ver en detalle qué nos ha traído el tercer trimestre de 2017 para FAES (más…)
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Análisis de adquisición de Catalyst por Alantra.

Análisis de Empresas
Una de las empresas presentes en la cartera, Alantra, ha adquirido recientemente a otra, Catalyst Corporate Finance LLP. Con esta compra, Alantra se abre un hueco en Reino Unido, el mercado más importante de Banca de Inversión en Europa, y un punto clave para fortalecer su estrategia de M&A transfronterizo. Analizamos el precio del acuerdo, y lo que puede implicar para la empresa. (más…)
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Análisis de FAES Farma: Sobreviviendo a la Bilastina

Análisis de Empresas
Desde 2011, y hasta que en 2022 empiecen a expirar las protecciones frente a genéricos de la bilastina, FAES Farma tiene un producto que, por sí mismo, supone una parte importante de la facturación y, especialmente, de los beneficios obtenidos. Incluso hasta 2026, cuando la protección expire en Japón, los beneficios de la compañía están casi asegurados. Pero, ¿qué hay después del fin de la protección de la bilastina? (más…)
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Análisis de FAES Farma: la Bilastina

Análisis de Empresas
Hace ya 6 años que la bilastina comenzó a comercializarse en España. Desde entonces, las ventas no han dejado de crecer, y se inicializado la comercialización de este antihistamínico en bastantes países. Recientemente, la comercialización se ha iniciado también en Japón, el mayor mercado de antihistamínicos mundial. ¿Cuánto dinero saca FAES de este principio activo? ¿Durante cuanto tiempo podrá seguir ordeñando este descubrimiento? (más…)
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Análisis de FAES Farma: Presentación e historia reciente

Análisis de Empresas
FAES Farma (BME:FAE) es una compañía farmacéutica española fundada en 1933, y que lleva desde entonces funcionando. Una historia de 80 años no es nada desdeñable, pero la verdad es que FAES Farma no ha sido una empresa con un gran crecimiento a lo largo de su historia, y eso nos deja con una empresa que capitaliza 680 M € en el momento de escribir estas líneas. Su evolución en los últimos años es, sin embargo, muy alentadora. Su irrupción en el mercado de la alimentación animal con la compra de Ingaso Farm, y el desarrollo de la Bilastina, han marcado el comienzo de una expansión sin precedentes en la compañía, especialmente en los últimos dos años, aunque ese crecimiento tiene particularidades que no podemos desdeñar, especialmente en el caso…
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Análsis de Alantra: Valoración

Análisis de Empresas
Tras repasar la historia de Alantra y repasar las características de su negocio de gestión de activos y de banca de inversión, llegamos al meollo de la cuestión. ¿Cómo evoluciona el negocio de Alantra? ¿Cuál es el valor intrínseco de esta empresa? En esta entrada, desgranamos el balance y la cuenta de resultados de Alantra en los últimos años para ver a qué llegamos. (más…)
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