Repaso a la cartera (24/02/2019)
Hace mucho que no hago un repaso a cómo va la cartera, y va siendo hora de hacer un repaso a los cambios y a la evolución, además de los resultados que se han ido publicando hasta ahora. (más…)
Un repaso a los errores de 2018
2018 va tocando a su fin, y toca hacer un pequeño repaso del año. Aunque aún quedan unos días, creo que es un buen momento para echarle un vistazo a los errores cometidos durante el año, y ver qué podemos aprender de ellos. Además, es un buen momento para realizar la última actualización de cartera antes del final del año. (más…)
Metrovacesa: ¿Una liquidación mal entendida?
Cuando Metrovacesa volvió a la bolsa hace unos meses, la reacción fue la que cabría esperar cuando una promotora inmobiliaria reestructurada tras la quiebra vuelve a bolsa de la mano de los bancos con peor reputación del país: ni con un palo. Así que creo que es interesante explicar por qué es una de las mayores posiciones de mi cartera. (más…)
Short your own stocks
Aunque no es muy habitual en este blog, me apetece hablar un poco de filosofía de inversión, y de paso explicar algo que muchos me habréis notado fuera de estas páginas (en Twitter, sobre todo): hablo mal de mis posiciones. No siempre, y también hago tesis de inversión bastante positivas de vez en cuando... pero es habitual que comente aspectos negativos de las empresas, aunque procuro no centrarme sólo en ellos. En un área en la que lo habitual es centrarse en lo positivo de las posiciones respecto al mercado, es habitual encontrarme por twitter diciendo que Games Workshop no estaba barata hace unos meses, o incordiando con los problemas de Taptica (o en la conference call de Metrovacesa preguntándoles si van a hacer un write-off de un terreno un tanto problemático). Y la…
¿Son tan malos los resultados de Técnicas Reunidas? (9M2018):
Visto el recibimiento que han tenido los resultados de Técnicas Reunidas, me ha parecido interesante hace una nota rápida repasándolos. Antes de empezar, personalmente pienso que no son especialmente malos y visto el recibimiento es muy probable que muchos queráis mandar medio artículo a @BagholderQuotes. Para muestra de las opiniones, este artículo de Solrac en Rankia, bastante interesante. Y para nada quiero decir que estos artículos se ignoren o que no lleven razón, que no estamos hablando precisamente de gente que lleve poco por aquí. Una vez hecho el disclaimer, vamos a ello. Veamos, en primer lugar, los resultados: (más…)
¿Y si fuera Beta? (Cartera a 11/11/2018)
Estas últimas semanas ha habido algunos cambios en mi cartera. Concretamente dos: una compra y una venta. Y probablemente haya alguna compra más con la liquidez que ha quedado. Veamos cómo queda la cartera después de estas operaciones: (más…)
Repaso al mercado inmobiliario español
Como sabéis, una de mis principales posiciones es Metrovacesa. Al ser un sector commodity, invertir en promotores inmobiliarios, salvo circunstancias peculiares, obliga a tener una visión sobre el mercado inmobiliario y cómo se va a desarrollar en los próximos años. Lógicamente, cada vez que comento que invierto en una empresa promotora la gente suele extrañarse. Y digo que es lógico porque no hay que olvidar que venimos de una larguísima crisis provocada en parte por el estallido de una burbuja inmobiliaria en la que se construyó vivienda suficiente para muchos años. (más…)
A las duras y a las maduras (Cartera a 17/10/2018)
La segunda mitad del año está siendo complicada y estas últimas semanas, aún más. Además, he hecho una serie de operaciones que creo que merece la pena repasar, junto a las importantes bajadas de algunas de las inversiones existentes. (más…)
FAES Farma: Análisis de los resultados del primer semestre de 2018
Cada cierto tiempo, hay que revisar el estado de las inversiones que pensamos mantener, y en este caso le ha tocado a FAES Farma. En el último repaso que hice a FAES dejé algunos puntos clave a los que había que seguir prestando atención: el impacto de las adquisiciones (negativo en esos momentos), la marcha de las ventas a nivel nacional tras la aparición de algunos genéricos para licencias de MSD, el éxito o fracaso de las ventas en Japón de bilastina tras la aprobación de la prescripción a largo plazo y el crecimiento del área internacional, siempre sobrestimado en las previsiones. Ahora toca repasarlos a ver cómo han ido evolucionando. (más…)
Primer semestre de 2018: Repaso de posiciones y resultados
Estamos en agosto, y a falta de dos empresas por presentar resultados, va siendo hora de hacer un pequeño análisis de cómo marcha la cartera. Pero primero un cambio: a partir de ahora ya no hablaré de cartera nacional e internacional, sino que tendré una sola cartera. He tenido que recalcular el rendimiento a partir de febrero (momento en el que empecé a tener una cartera internacional), pero creo que será mucho más claro a partir de ahora llevarlo así. Por claridad, aquí tenéis la evolución de las 3 (española, internacional y total) hasta la fecha actual: (más…)