19Nov 2018 por Trampas al Póker No hay comentarios

Short your own stocks

Opinión
Aunque no es muy habitual en este blog, me apetece hablar un poco de filosofía de inversión, y de paso explicar algo que muchos me habréis notado fuera de estas páginas (en Twitter, sobre todo): hablo mal de mis posiciones. No siempre, y también hago tesis de inversión bastante positivas de vez en cuando... pero es habitual que comente aspectos negativos de las empresas, aunque procuro no centrarme sólo en ellos. En un área en la que lo habitual es centrarse en lo positivo de las posiciones respecto al mercado, es habitual encontrarme por twitter diciendo que Games Workshop no estaba barata hace unos meses, o incordiando con los problemas de Taptica (o en la conference call de Metrovacesa preguntándoles si van a hacer un write-off de un terreno un tanto problemático). Y la…
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16Nov 2018 por Trampas al Póker No hay comentarios

¿Son tan malos los resultados de Técnicas Reunidas? (9M2018):

Análisis de Empresas
Visto el recibimiento que han tenido los resultados de Técnicas Reunidas, me ha parecido interesante hace una nota rápida repasándolos. Antes de empezar, personalmente pienso que no son especialmente malos y visto el recibimiento es muy probable que muchos queráis mandar medio artículo a @BagholderQuotes. Para muestra de las opiniones, este artículo de Solrac en Rankia, bastante interesante. Y para nada quiero decir que estos artículos se ignoren o que no lleven razón, que no estamos hablando precisamente de gente que lleve poco por aquí. Una vez hecho el disclaimer, vamos a ello. Veamos, en primer lugar, los resultados: (más…)
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28Oct 2018 por Trampas al Póker 2 Comentarios

Repaso al mercado inmobiliario español

Análisis de Empresas
Como sabéis, una de mis principales posiciones es Metrovacesa. Al ser un sector commodity, invertir en promotores inmobiliarios, salvo circunstancias peculiares, obliga a tener una visión sobre el mercado inmobiliario y cómo se va a desarrollar en los próximos años. Lógicamente, cada vez que comento que invierto en una empresa promotora la gente suele extrañarse. Y digo que es lógico porque no hay que olvidar que venimos de una larguísima crisis provocada en parte por el estallido de una burbuja inmobiliaria en la que se construyó vivienda suficiente para muchos años. (más…)
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26Ago 2018 por Trampas al Póker 9 Comentarios

FAES Farma: Análisis de los resultados del primer semestre de 2018

Análisis de Empresas
Cada cierto tiempo, hay que revisar el estado de las inversiones que pensamos mantener, y en este caso le ha tocado a FAES Farma. En el último repaso que hice a FAES dejé algunos puntos clave a los que había que seguir prestando atención: el impacto de las adquisiciones (negativo en esos momentos), la marcha de las ventas a nivel nacional tras la aparición de algunos genéricos para licencias de MSD, el éxito o fracaso de las ventas en Japón de bilastina tras la aprobación de la prescripción a largo plazo y el crecimiento del área internacional, siempre sobrestimado en las previsiones. Ahora toca repasarlos a ver cómo han ido evolucionando. (más…)
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15Ago 2018 por Trampas al Póker No hay comentarios

Primer semestre de 2018: Repaso de posiciones y resultados

Cartera y operaciones
Estamos en agosto, y a falta de dos empresas por presentar resultados, va siendo hora de hacer un pequeño análisis de cómo marcha la cartera. Pero primero un cambio: a partir de ahora ya no hablaré de cartera nacional e internacional, sino que tendré una sola cartera. He tenido que recalcular el rendimiento a partir de febrero (momento en el que empecé a tener una cartera internacional), pero creo que será mucho más claro a partir de ahora llevarlo así. Por claridad, aquí tenéis la evolución de las 3 (española, internacional y total) hasta la fecha actual: (más…)
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04Ago 2018 por Trampas al Póker No hay comentarios

Games Workshop (III): El nuevo show de Kevin Roundtree.

Análisis de Empresas
Ya hemos visto el crecimiento inicial y problemas en los años 2000 de Games Workshop y su estancamiento posterior entre 2008 y 2015. Sin embargo, en los últimos años Games Workshop presenta una cara mucho mejor. Los beneficios crecen como nunca, los videojuegos tienen éxito y las miniaturas se venden como churros. Todo desde Kevin Roundtree tomó el mando de la empresa. Repasemos la trayectoria de Games Workshop en los últimos años, las raazones detrás de la misma y, lo más importante, ¿es sostenible? (más…)
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