Actualización de la cartera (21/02/2018) y cartera internacional

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Aunque llevo mucho tiempo fuera, la verdad es que la cartera nacional no ha cambiado mucho. Sigo confiando en los mismos valores en nuestra bolsa, y los únicos cambios que hay son los relativos a subidas y bajadas de las diferentes empresas.

Ninguna de las que llevo en cartera ha presentado resultados por el momento, así que tampoco hay mucho que comentar por esa parte. Salvo, eso sí, el rendimiento a lo largo de este último mes, que ha sido completamente excepcional:

En mi cartera, como veis, se notó poco el Apocalipsis bursátil de turno, y ya ha recuperado niveles de los máximos previos. Eso se traduce en un +6% YTD, frente a una caída de casi un 2% del IBEX Net Return (que uso como índice de referencia). Eso sí, más me vale sacar ventaja ahora, porque voy a perder un par de puntos en cuanto haga la declaración de la renta (las consecuencias fiscales de la alta rotación que tuve el año pasado, qué se le va a hacer).

Pero sí que hay otras novedades: ¡por fin me he decidido a empezar una cartera internacional! De momento, eso sí, con una sola posición. Ya os comenté que tenía dos empresas en mente para ello… y al final la que he incorporado no ha sido ninguna de ellas. Una (Flow Traders) subió un 50% antes de empezar la cartera (que me llevó tiempo porque me he abierto una cuenta en Degiro para esto). La otra, Genworth Financial, sigue bajo estudio.

Así que al final he vuelto a uno de los hobbys de mi adolescencia para incorporar a Games Workshop PLC, fabricante y distribuidora de miniaturas para wargames. ¿Por qué? Bueno, primero, es una empresa que está viviendo tiempos muy dulces después de un cambio de CEO en 2015. Y el mercado no se acaba de creer lo dulces que están siendo. Por eso una empresa con un ROE mayor del 60% en los últimos 12 meses, caja neta y posición dominante en su nicho cotiza a PER 14 (TTM) y PER esperado para este ejercicio de 11 o 12. Por no mencionar unas 16 veces FCF TTM, ya que la conversión en efectivo es bastante buena.

Básicamente, el mercado está interpretando que estamos ante un año extraordianrio que no volverá a repetirse. Y yo, que aunque llevo años fuera de los wargames nunca he acabado de perder el contacto con el mundillo, no estoy nada de acuerdo.

Pero como tengo pensado hacer una serie de artículos sobre la compañía, no os cuento más detalles.

¡Nos vemos en el próximo post!

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